L'hi-tech resta una buona idea
Marco Caprotti | 2007-09-25

Il comparto ha resistito alla crisi dei mutui subprime e i suoi titoli sono a sconto. Ma è anche il posto dove, chi cerca fusioni e acquisizioni, può trovare ancora interessanti opportunità di investimento.

Volete mettere nel portafoglio azioni che resistano alle tempeste?Avete nostalgia delle operazioni di fusione e acquisizione che fino a luglio hanno tenuto in vita i mercati? Siete alla disperata ricerca di titoli a buon mercato? La risposta ai vostri desiderata , dicono gli analisti, è una sola: tenete d'occhio i titoli tecnologici.

L'indice Msci del comparto nell'ultimo mese (fino al 25 settembre e calcolato in euro) ha guadagnato quasi l'1%. Nell'ultimo trimestre, che comprende il periodo più buio della tempesta subprime, con il suo +0,3% è riuscito a mantenersi in territorio positivo.

Un andamento, spiegano gli operatori, che non deve sorprendere. Il comparto è un anticiclico per definizione e si muove grazie alla domanda e l'offerta di prodotti innovativi lasciando perdere i grandi eventi (o cataclismi) economici. Il risultato è che i bilanci delle maggiori società tecnologiche sono in ordine, le loro casse sono piene di liquidità e a fine anno sono in grado di distribuire dividendi interessanti.

Il settore, inoltre, sembra uno dei pochi rimasti in cui si può trovare qualche idea di investimento dopo che le banche e i grandi investitori, feriti o soltanto spaventati dalla crisi dei mutui americani di bassa qualità, hanno chiuso i cordoni della borsa. Sul mercato inglese in questi giorni si registrato il rally di Sci Enterteinment Group (la società che inventato il gioco "Tomb Raider") grazie alle offerte che starebbero per essere presentate da Ubisoft, da Time Warner e da una per ora sconosciuta società cinese di software. In Germania, intanto, l'Internet provider Freenet è stato avvicinato da United Internet e dalla società telefonica Drillisch. Tutto questo, dicono gli analisti, è successo solo negli ultimi giorni e dimostra ancora volta il buon stato di salute e la vitalità del comparto.

La tecnologia è un buon terreno di caccia anche per chi è in cerca di occasioni. Molte delle azioni di questo settore vengono trattate con uno sconto che si aggira intorno al 10%-20% (ma in alcuni casi si arriva anche al 40%) rispetto alle prospettive di utili nel 2008. Non a caso, dicono gli investitori, si sta assistendo a un'ondata di revisioni al rialzo degli obiettivi di prezzo da parte delle maggiori case di investimento.

Dal punto di vista operativo, suggeriscono gli esperti, bisogna muoversi seguendo una strategia di oculato stock picking . Anche la scelta geografica ha la sua importanza. La regione più interessante, al momento, sembra quella asiatica: lì si concentrano alcune delle più innovative società hi-tech mentre i diversi mercati domestici (Giappone escluso) si stanno ancora sviluppando a ritmi interessanti. Un comparto da monitorare è quello delle nanotecnologie che, dopo un periodo buio, pare essere tornato di gran moda.