Core business:
Societa' operante nei trasporti aerei 

Dati e strategie:
I dati relativi al primo semestre 2002 registrano un aumento del 18,3% del numero di passeggeri trasportati (n. 479.311) rispetto all'analogo periodo del 2001, mentre il lieve calo del load factor (coefficiente di riempimento), sceso dal 53,8% del primo semestre 2001 al 53,2% del primo semestre 2002 è da imputarsi oltre ai negativi eventi metereologici anche alle nuove rotte attivate nei primi mesi dell'anno ed alla conseguente forte crescita della capacità di offerta. I dati semestrali del conto economico presentano ricavi per la gestione caratteristica, pari a 74,7 milioni di euro, in linea con le previsioni. 

La redditività dell'ebitdar (margine operativo al lordo di ammortamenti, accantonamenti, svalutazioni e canoni di locazione) pari al 25,9% dei ricavi ha risentito dell'incremento dei costi per servizi, pertanto l'incidenza sul fatturato è calata di circa otto punti percentuali, conseguentemente anche l'ebit, pari a 1,28 milioni di euro, risulta in calo rispetto all'analogo periodo del 2001, ma migliorativo rispetto al risultato negativo del primo trimestre dell'anno. Mentre il risultato ante imposte si mantiene positivo.

L'indebitamento finanziario, pari a 27,19 milioni di euro risulta in crescita rispetto al 31 dicembre 2001 a causa dei nuovi investimenti effettuati nel semestre. Nonostante ciò l'incidenza dell'indebitamento sul patrimonio netto risulta ancora inferiore all'unità.

Per il corrente esercizio il management conferma il superamento della soglia di un milione zero cinquantamila passeggeri, di superare i 160 milioni di euro di fatturato, di migliorare l'ebitdar e l'ebit e di mantenere positivo il risultato netto, grazie anche a benefici fiscali derivanti dagli elevati investimenti che permetteranno di coprire l'ammontare dell'IRAP. 

Per quanto concerne la linea strategica, rimane invariata quella già indicata: fidelizzazione della clientela, espansione dei voli point to point, rafforzamento del feederaggio sugli hub Star Alliance ed ampliamento degli accordi commerciali con gli altri prestigiosi vettori.

Fatti rilevanti:
Il management sta valutando nuove opportunità di espansione basate sull'utilizzo di aereomobili esterne con costi di nolleggio inferiori all'ammontare di investimenti che sarebbero necessari per incrementare il parco aereomobili di proprietà. In tal modo ritiene di potere incrementare la redditività della Compagnia, leggermente scesa nel corso del semestre dato l'andamento ondivago dell'attività caratteristica. 

Riteniamo che per l'esercizio in corso la Compagnia possa raggiungere e superare le previsioni di budget. Il fatturato dovrebbe attestarsi intorno ai 165 e, grazie alla legge Tremonti, il risultato netto raggiungerà un segno positivo, malgrado la strategia aziendale abbia fino ad ora privilegiato la crescita del fatturato rispetto alla redditività industriale. 

dati al 31/12/2000