Core business:
Holding di partecipazione attiva nel settore alimentare 
 
 
Dati e strategie:
A seguito della crescita degli anni appena trascorsi che hanno portato il Gruppo ad essere leader nei 5 continenti il management intende potenziare la redditività del Gruppo raggiungendo un ROS pari al 9% possibilmente già alla fine del 2002, ciò dipenderà molto dall'evoluzione della crisi sud americana. Il primo trimestre del 2002 registra un fatturato, pari a 1847,54 milioni di euro in crescita dell'1,1%, un margine operativo lordo, pari a 224,42 milioni di euro, in crescita del 2,4% ed un risultato operativo, pari a 140,43 milioni di euro in crescita dell'1,7%. Mentre la posizione finanziaria netta rispetto al 31 dicembre 2001 è salita di 72 milioni di euro. I risultati testè raggiunti sono considerati dal management in linea con i programmi. Per la chiusura dell'esercizio il management si attende risultati sostanzialmente in linea con quelli conseguiti nel 1° trimestre. 

Fatti rilevanti:
I punti di debolezza del Gruppo sono sempre gli stessi: l'indebitamento è già sufficientemente elevato (il rapporto indebitamento netto/ mezzi propri è pari a 1,04), il Gruppo è leggermente sottocapitalizzato, il rapporto mezzi propri/ totale attivo è pari a 0,18. 

Per ovviare a questa situazione il Gruppo si propone da una parte di incrementare la redditività del risultato operativo di un punto percentuale e mezzo (dal 7,5% al 9%) entro la fine del 2002 in modo che il cash flow prodotto dalla gestione copra il relativo fabbisogno finanziario senza generare un aumento dell'indebitamento, dall'altra sono previsti aumenti di capitale per circa 185 milioni di euro di cui circa 98 milioni di euro per coprire entro il 2003 l'esercizio di warrant e la conversione in azioni di prestiti già emessi negli anni passati e 90 milioni di euro per garantire la conversione del nuovo prestito obbligazionario emesso nel febbraio del 2001. 

Riteniamo che il management sarà in grado di mantenere gli obiettivi di redditività ed il rapporto indebitamento netto / mezzi propri sotto l'unità incrementando la leva finanziaria solo quando saranno stati effettuati gli aumenti di capitale previsti. 

dati al 31/12/01